基金經理的道歉與“雞湯”

公募基金2023年四季報披露接近尾聲,基金經理投資心得也隨之公佈。2023年市場行情震盪,公募基金整體賺錢效應不佳,不少基金經理在四季報中向投資者道歉。北京商報記者關注到,近期,“基金經理紛紛道歉”的話題更登上微博熱搜榜榜首。有業內人士指出,基金經理在定期報告中的表述,通常是對報告期的階段性總結,值得投資者密切關注。在震盪市行情中,基金經理仍需持續提高投資能力,努力做好風控,合格的投資業績纔是對持有人最好的迴應。而在投資者陪伴過程中,則需要儘可能保持信息交流,維護持有人的知情權。

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紛紛道歉衝上熱搜

近期,“基金經理紛紛道歉”的話題登上微博熱搜榜榜首,閱讀量已達1.6億。而上述話題的火熱與2023年市場震盪行情及投資者情緒不佳不無關係。

回顧2023年,公募基金整體賺錢效應不佳。東方財富Choice數據顯示,截至2023年12月末,數據可統計的6551只(份額分開計算,下同)主動權益類基金(含普通股票型、偏股混合型及靈活配置混合型基金)中,5782只產品悉數告負,佔比高達88.26%,246只產品跌超30%,其中不乏劉格菘、葛蘭、施成、金梓纔等明星基金經理。細分類別來看,普通股票型、偏股混合型、靈活配置混合型基金2023年平均收益率分別爲-11.85%、-13.91%、-9.01%。

上述背景下,基金經理在四季報中紛紛道歉。嘉實核心藍籌混合基金經理肖覓在四季報中坦言,其在快遞行業和房地產政策判斷上失誤,組合表現不佳,創出了成立以來的最大回撤,向各位持有人表示抱歉。華寶收益增長混合基金經理毛文博也表示,2023年整個四季度以來,組合出現了比較大的下跌,心情很沉重,感到很抱歉。

平安品質優選混合基金經理神愛前則對基金投資體系進行反思,他表示,“認真總結反思自己投資體系,以後在尋求需求端快速增長的成長行業同時,也從供給端出發,尋找一些供給端收縮優化較好的傳統行業,力爭投資方法更加兼容和適應”。

面對業績下滑,也有基金經理“熬起雞湯”。易方達明星基金經理張坤在其代表作易方達藍籌精選混合四季報中表示,投資者從過去相信優質企業中長期高確定性的增長到幾乎不再相信,甚至對一些公司的定價反映出“價值陷阱”的預期。長期很多因素值得仔細考量,但此時投資優質企業已經不再需要“企盼偉大的結果”,只是“相信普通的結果”即可。

銀華基金在管規模超過200億元的基金經理李曉星則發佈2000餘字的“小作文”。其表示,“樂觀者不是相信永遠陽光明媚,但總是不斷尋找方向。當前很多行業到了較深的低谷期,同時也到了龍頭企業可以更放心大展身手的時期”。

應保持信息交流

對於基金經理的道歉及“小作文”,盤古智庫高級研究員江瀚指出,基金經理擁有專業知識和經驗,但市場變化難以預測,投資者仍會面臨損失的風險。因此,基金經理集體認錯,體現了他們負責的態度,同時也是對自身投資管理能力的檢討,重新審視投資策略,優化投資組合,提高風險管理能力,以更好地應對市場變化。

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華林證券資管部落董事總經理賈志也解讀稱,基金經理在定期報告中的表述,通常是對報告期的階段性總結,值得投資者密切關注。主動權益類產品週期波動是常態,投資者在評價權益基金經理業績時要拉長週期,要綜合多因素考慮。不過度神化基金經理上漲週期的投資能力,也不要完全否定其在下跌週期的努力。

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然而對於上述道歉,不少投資者並不“買賬”。更有觀點指出,中國大部分基金經理從業時間小於十年,沒有經歷一輪完整牛熊,無法抵禦風險,這成爲2023年業績大範圍下滑的一大原因。

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東方財富Choice數據顯示,數據可取得的3586位基金經理中,1577位基金經理年限未足三年,佔比達61%。相較之下,僅有277位基金經理年限超過十年,佔比僅7%。

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在賈志看來,行業基金經理平均從業年限較短,主要是因爲基金行業相較海外成熟市場處於發展早期。另外,公募基金行業市場化程度較高,基金經理的業績考覈比較嚴苛,淘汰率較高。投資者應更多關注基金經理的從業背景,瞭解基金經理能力範圍,選擇適合自己的產品。

總體來看,賈志表示,“在震盪市行情中,基金經理仍需持續提高投資能力,努力做好風控,合格的投資業績纔是對持有人最好的迴應。而在投資者陪伴過程中,在合規的前提下,基金經理則需要儘可能保持信息交流,維護持有人的知情權”。

北京商報記者 劉宇陽 郝彥

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